Menu

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

0 Comment

Узнай как замшелые убеждения, страхи, стереотипы, и другие"глюки" не дают тебе стать успешным, и самое главное - как убрать их из головы навсегда. Это то, что тебе ни за что не расскажет ни один бизнес-тренер (просто потому, что не знает). Кликни тут, чтобы прочитать бесплатную книгу.

Коссова Т. Экономическая наука современной России. В статье обосновывается необходимость применения социальной ставки дисконтирования в процессе оценки инвестиционных проектов общественного сектора. Рассмотрены методы оценки социальной ставки дисконтирования, разработанные в мире к настоящему времени, изложена методология и приведены соответствующие расчеты для России по методу социальной ставки межвременных предпочтений. Обоснована целесообразность определения социальной ставки не только для страны в целом, но и для отдельных регионов, представлены расчеты для всех регионов России и дано объяснение выявленных межрегиональных различий. Сборник научных статей по итогам международной научно-практической конференции г.

11.5. Стоимость капитала

Понятие затрат, выгод и альтернативной стоимости проекта Основной задачей проектного анализа является сравнение входных и выходных проектных потоков с целью определения его целесообразности или эффективности ценности , что возможно только в стоимостных показателях. Стоимостным эквивалентом затрат, необходимых для проекта ресурсов, является произведение их потраченного объема на соответствующие цены.

Выходные проектные потоки в стоимостном выражении произведение объема полученной продукции или услуг и их цены называют выгодами или доходами проекта.

Оценка денежных потоков в акционерный капитал. . стоимости и альтернативной стоимости капитала помогают придать смысл рискованным.

Если такой ограниченности нет, тогда все потребности общества в любой период могут быть удовлетворены. В таком случае отсутствующая потребность избирать между отдельными вариантами, координировать процессы определения приоритетных нужд и выборе тех из них, что требуют первоочередногоудовлетворения. Едва лишь появляется ограниченность ресурсов, удовлетворенность всех запросов стает невозможной. Итак, ограниченность ресурсов предопределяет необходимость выбора: Поскольку практически любые ресурсы имеют ограниченный характер, то они потенциально могут быть использованы для разных целей.

Не потеряй единственный шанс узнать, что на самом деле необходимо для твоего денежного успеха. Нажми здесь, чтобы прочитать.

Так, земельный участок в городе может быть застроенная жилыми домами, административными сооружениями, промышленными предприятиями и т. Концепция альтернативной стоимости может, распространяться также на нематериальные вещи. Если кто-то решит стать музыкантом и ему нужно для этого заниматься музыкантом по 8 часов на день, то едва ли он сможет найти время для того, чтобы учиться еще и на врача. Поскольку средства и ресурсы здравоохранения ограничены, может возникнуть необходимость урезать расходы на здравоохранение для старших членов общества для того, чтобы повысить уровень медицинского обслуживания детей.

В данном случае альтернативная стоимость будет определяться как удовлетворение потребности, которые могли бы получить люди преклонного возраста. Таким образом, альтернативная стоимость — это утраченная выгода от использования ограниченных ресурсов для достижения одной цели вместо другой, наилучшей из тех, что остались, варианта их применения. Иначе говоря, альтернативная стоимость — это выгода, от которой пришлось отказаться при ограниченности ресурсов, это цена утраченной наиболее выгодной альтернативы.

Использование имеющихся ограниченных ресурсов с одной целью обязательно утрачивает возможность их применения с другой.

Если бы рыночное поведение потребителя было рационализировано в анализе, в котором диетические ограничения были оставлены имплицитными в форме функции полезности, то такая функция имела бы следующие свойства: Нормальная прибыль в этом случае равна максимальному доходу, который могли бы получить акционеры фирмы, инвестировав свои деньги иным образом, но в проекты с тем же уровнем риска. Считая, что в экономике существуют проекты с нулевым уровнем риска - вложения денег в государственные ценные бумаги, - идентификация альтернативной стоимости собственного капитала акционерного общества сводится к определению того, насколько доходность инвестирования в конкретный проект должна превышать доходность вложений в государственные ценные бумаги в качестве вознаграждения за риск.

Альтернативная стоимость — (ALTERNATIVE COST, OPPORTUNITY COST, ECONOMIC COST) Альтернативная стоимость оценка ресурсов не по.

Верба В. Проектный анализ 2. Альтернативная стоимость и ее использования в проектном анализе Одним из ключевых положений проектного анализа, особенно в сфере экономического анализа, является понятие альтернативной стоимости. Альтернативная стоимость возникает при наличии ограниченности ресурсов на объект или деятельность, являются ценными для кого-то.

Если такой ограниченности нет, тогда все потребности общества в любой период могут быть удовлетворены. В таком случае нет необходимости выбирать между отдельными вариантами, координировать процессы определения приоритетных потребностей и выбора тех из них, которые требуют первоочередного задоволення. Только появляется ограниченность ресурсов, удовлетворенность всех запросов невозможным. Итак, ограниченность ресурсов вызывает необходимость выбора: Поскольку практически любые ресурсы имеют ограниченный характер, то они могут быть использованы для различных целей.

Стоимость инвестиционных ресурсов

Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных хозрасчетных условиях, мы выделяем две компоненты: Собственный капитал в виде Заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов Ниже последовательно рассмотрены модели оценки каждой компоненты. Модели определения стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала - это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Модель прогнозируемого роста дивидендов. Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле , 6.

Однако при оценке абсолютной эффективности выбранного ИП альтернативная стоимость имущества должна определяться в соответствии с.

Тем самым все участники проекта, вкладывающие в его реализацию собственное имущество например, подрядчики, использующие собственные строительные машины при строительстве проектируемых объектов , рассматриваются как инвесторы. При оценке альтернативной стоимости имущества рекомендуется прежде всего рассмотреть следующие альтернативные направления его использования: Упущенная выгода от продажи имущества оценивается ценой, по которой имущество может быть продано, за вычетом затрат, связанных с продажей предпродажная подготовка, демонтаж, расходы на сбыт, налоги и т.

При необходимости эта цена дисконтируется к моменту начала использования имущества в рассматриваемом проекте. Если цена продажи зависит от момента продажи имущества, этот момент принимается в расчете таким, чтобы дисконтированная упущенная выгода была максимальной. Упущенная выгода от сдачи имущества в аренду оценивается дисконтированной суммой арендных платежей от арендатора имущества за вычетом затрат на его капитальный ремонт и иных затрат, которые по условиям аренды должен осуществлять арендодатель.

Указанные доходы и расходы учитываются за период использования имущества в рассматриваемом проекте. Упущенная выгода Ву от использования имущества в эффективном альтернативном см. Эта величина должна быть неотрицательна; Даи — чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, исчисленный при условии безвозмездного вложения имущества в этот проект.

Пример

Предложения со словосочетанием «альтернативная стоимость»

Несмотря на то, что исследование подходов к оценке социальной ставки ведется давно, работы, посвященные данной проблеме, продолжают появляться по сегодняшний день, причем, с недавнего времени это также исследования, затрагивающие не только развитые, но и развивающиеся страны, для которых не накоплено значительного опыта оценки социальной ставки. Таким образом, данная статья представляет собой обзор мировой практики дисконтирования в общественном секторе экономики Ключевые слова: Социальная ставка дисконтирования отражает то, как общество оценивает будущие выгоды и издержки относительно текущих затрат.

Таким образом, социальная ставка дисконтирования отражает иные риски, нежели ставка дисконтирования, используемая для оценки проектов частного сектора. Следует отметить, что риски, с которыми сталкивается общество и отдельная фирма, различаются по величине, так как первые, как правило, ниже, чем вторые.

Оценка инвестиционных проектов - от базовых понятий до готового Поскольку стоимость капитала - это альтернативная стоимость, то есть доход.

Стоимость капитала Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они оправдали себя с точки зрения инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки или доли единицы от суммы капитала, что вложенный в какой-нибудь бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала. Инвестором может быть кредитор, собственник акционер предприятия или, собственно, предприятие.

В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествовавший новым капитальным вложениям и соответственно принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала необходимо платить и степени этого платежа выступает стоимость капитала. Обычно считают, что стоимость капитала - это альтернативная стоимость, иначе говоря, доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменном размере риска.

Задачи по экономической теории

Стоимость капитала — это альтернативная стоимость, иначе говоря, доход, который ожи—дают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизмен—ной величине риска. Этапы оценки стоимости пассивов: В этом случае раздельно оцениваются такие элементы, как обыкновен—ные акции, привилегированные акции, нерасп—ределенная прибыль, облигационный заем, банковский кредит, коммерческий кредит и другие платные источники капитала.

ССК в соотношении с суммой дополнительно привлекаемого источ—ника финансирования : Основная область применения стоимо—сти капитала — оценка экономической эффек—тивности инвестиций. Ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, то есть с помощью которой все денеж—ные потоки, появляющиеся в процессе инвести—ционного проекта, приводятся к настоящему моменту времени, — это и есть стоимость капи—тала, который вкладывается в предприятие.

Понятие затрат, выгод и альтернативной стоимости проекта Если проводится оценка целесообразности осуществления инвестиционного проекта, Это дает возможность учитывать как возможные инвестиции, так и самый.

Оценка альтернативной стоимости имущества Для оценки альтернативной стоимости оборудования, вкладываемого предприятием в реализацию некоторого инвестиционного проекта А, рассматриваются три возможных альтернативных направления его использования: Ниже оценивается упущенная выгода по каждому из этих направлений цифры условные. Норма дисконта принимается равной 0,1.

Оборудование может быть продано по цене единиц. При этом на демонтаж и предпродажную подготовку придется израсходовать 40 единиц. Оборудование может быть сдано в долгосрочную аренду на 6 лет - до истечения срока службы оборудования.

Вопрос 4. Кривая спроса на инвестиции

Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных хозрасчетных условиях, мы выделяем две компоненты: Собственный капитал в виде Заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов Ниже последовательно рассмотрены модели оценки каждой компоненты. Модели определения стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала — это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций.

Альтернативная стоимость возникает при наличии ограниченности ресурсов покупки необходимого сырья или финансирования инвестиционных проектив. может выступать как средство оценки альтернативной стоимости.

Автоледи заряжает батареи своей 68 . Автомобиль выпущен компанией в м, а зарядное устройство в Стоимость этого электромобиля составляла долларов США. На эти деньги можно было купить 64 повозки, запрягаемых лошадьми. Например, человек, у которого была возможность получить работу в двух фирмах, одна из которых гарантировала ему зарплату руб. Фактически можно сказать, что альтернативная стоимость - это стоимость неиспользованных возможностей.

На основе теории альтернативной стоимости определяется стоимость многих факторов экономической жизни.

Альтернативная стоимость в проектном анализе

Только есть одно ограничение: Именно поэтому, на основе таких данных выводы должны делать эксперты в области, которые могут грамотно оценить, при каком варианте будут меньшие потери с большей прибылью. Теперь перейдем к конкретным определениям каждого вида альтернативной стоимости. Альтернативная стоимость производства Альтернативная стоимость производства показывает, на сколько нужно снизить производство одного товара, чтобы из сэкономленных материалов сделать другой продукт.

Если разбирать пример выше:

Несмотря на то, что исследование подходов к оценке социальной ставки из наиболее серьезных проблем при оценке инвестиционных проектов в в котором используется понятие социальной альтернативной стоимости.

Альтернативная стоимость имущества Имущество, вкладываемое в проект с целью постоянного использования, но созданное до начала его реализации, рекомендуется учитывать в расчете денежных потоков по альтернативной стоимости, отражающей максимальную дисконтированную упущенную выгоду от альтернативного использования то есть использования в других проектах этого имущества. При оценке альтернативной стоимости имущества рекомендуется рассмотреть прежде всего следующие альтернативные направления его использования: Упущенная выгода от продажи имущества оценивается ценой, по которой имущество может быть продано, за вычетом затрат, связанных с продажей предпродажная подготовка, демонтаж, расходы на сбыт и т.

При необходимости эта цена дисконтируется к моменту начала использования имущества в рассматриваемом проекте. Если цена продажи зависит от момента продажи имущества, этот момент принимается в расчете таким, чтобы дисконтированная упущенная выгода была максимальной. Упущенная выгода от сдачи имущества в аренду оценивается дисконтированной суммой арендных платежей от арендатора имущества за вычетом затрат на его капитальный ремонт и иных затрат, которые по условиям аренды должен осуществлять арендодатель.

Указанные доходы и расходы учитываются за период использования имущества в рассматриваемом проекте. Упущенная выгода Ву от использования имущества в эффективном альтернативном см. Пример оценки альтернативной стоимости имущества приведен в Приложении 9.

Ваш -адрес н.

Альтернативная стоимость Что такое альтернативная стоимость? Альтернативная стоимость решения — это экономическое понятие, относящееся к стоимости того, от чего вам пришлось отказаться ради того, чтобы выбрать что-то другое. По сути, это стоимость варианта, который не был выбран.

Альтернативная стоимость любого товара или услуги определяется тем коэффициент эффективности инвестиций (АRR). Данные.

Тема 8. Сроком окупаемости инвестиционного проекта является срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда фактический объем инвестиций сравняется с суммой накопленной инвестором чистой прибыли и начисленного нарастающим итогом износа по принадлежащему инвестору амортизируемому имуществу, созданному в результате инвестиционной деятельности. В основе решения фирмы об инвестициях лежит расчет текущей стоимости будущих доходов.

Фирма должна определить, превысят ли будущие прибыли ее затраты или нет. Альтернативной стоимостью инвестирования будет сумма банковского процента с капитала, равного объему предполагаемых инвестиций. В этом заключается суть инвестиционного решения фирмы. При этом выбор фирмы осложняется наличием ситуации неопределенности, возникающей вследствие того, что инвестиции, как правило, долгосрочны. В финансовых и инвестиционных расчетах процесс приведения будущих доходов к текущей стоимости принято называть дисконтированием.

1.5 Кривая производственных возможностей (КПВ). Международная торговля

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы ликвидировать его навсегда. Нажми тут чтобы прочитать!